2025 年 9 月，中國房地產(chǎn)市場的分化圖景愈發(fā)清晰。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月 70 個大中城市中各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比均呈下降態(tài)勢，一線城市新建商品住宅價格環(huán)比下降 0.3%，二、三線城市環(huán)比降幅分別達 0.4%，二手房市場更是全線承壓，一線城市二手房價環(huán)比下跌 1.0%。然而就在這波普跌潮中，上海、杭州等城市卻逆勢上揚，新房價格環(huán)比漲幅領(lǐng)跑全國，個別核心區(qū)域的價格波動讓觀望者生出 “沒買房虧幾十萬” 的感嘆。這種 “冰與火” 交織的格局，既是行業(yè)深度調(diào)整期的必然表現(xiàn)，更暗藏著城市價值重構(gòu)的底層邏輯。 一、普跌潮下的市場全景：調(diào)整中的企穩(wěn)信號 2025 年 “金九” 樓市并未出現(xiàn)預(yù)期中的全面回暖，整體調(diào)整態(tài)勢仍在持續(xù)，但同比降幅收窄的積極信號已開始顯現(xiàn)。從環(huán)比數(shù)據(jù)看，一線城市中廣州、深圳新建商品住宅價格分別下降 0.6% 和 1.0%，二線城市新房價格降幅較上月擴大 0.1 個百分點，三線城市則維持 0.4% 的降幅不變。二手房市場的壓力更為明顯，無論是一線還是二三線城市，環(huán)比降幅均有不同程度擴大，反映出市場存量消化的艱巨性。 這輪普跌潮的背后是多重結(jié)構(gòu)性矛盾的集中釋放。從需求端看，人口流動的 “馬太效應(yīng)” 持續(xù)加劇市場分化，人口流出的三四線城市面臨剛性需求萎縮，而即便在人口流入城市，購房者觀望情緒仍未完全消散。供應(yīng)端則呈現(xiàn) “總量過剩與結(jié)構(gòu)短缺并存” 的困境，部分城市庫存高企與核心區(qū)域房源稀缺形成鮮明對比，辦公樓市場更是遭遇超量開發(fā)與需求萎縮的雙重打擊，空置率居高不下。政策層面雖已出臺多項托底措施，但從非核心城市的市場表現(xiàn)看，政策效果傳導(dǎo)仍需時間。 值得注意的是，市場并非全無亮色。9 月新房價格同比上漲的城市數(shù)量從 5 個增至 8 個，上海、杭州、成都等城市成功實現(xiàn)同比正增長，一線城市新房價格同比降幅較上月收窄 0.2 個 ...